Casino : la rentabilité danse la samba avec l'international

Ce 21 février était jour de présentation des résultats 2012 de Casino au pavillon Gabriel, à Paris.

Comme à son habitude, sans préambule, Jean-Charles Naouri, le PDG du groupe, a égrené à un rythme soutenu les slides de la présentation financière. Le moral est globalement au beau fixe chez Casino.

Son résultat net part du groupe a augmenté de 84,4%, à 1065 millions d'euros, en prenant en compte l'intégration globale à partir de juillet 2012 de GPA, sa lucrative filiale brésilienne. Le résultat net normalisé part du groupe (hors effets de périmètre) est, lui, stable, à 564 M€.

Le résultat opérationnel courant (ROC) progresse de 29,3%, à un peu plus de 2 milliards d'euros et la marge opérationnelle courante gagne 0,3 pt, à 4,8%. Là encore sous l'effet de la prise de contrôle de GPA et de la croissance organique à l'international. Le taux de marge ROC y est globalement de 5,6% contre 3,7% en France.

72 % du résultat opérationnel à l'étranger

L'international pèse désormais 56% du chiffre d'affaires total du groupe (60% si l'on prend en compte le périmètre actuel) contre 45% en 2011. Il représente à lui seul 66% du ROC (72% en 2013) contre 52% en 2011. La croissance organique des ventes à l'étranger s'est établie à +8,5% l'an dernier (+50,7% en incluant l'effet périmètre et l'intégration de GPA). " Il y a une grande euphorie économique dans les quatre pays où nous sommes présents ", s'est félicité Jean-Charles Naouri.

Au Brésil, GPA compte bien accélérer son rythme d'expansion pour ses enseignes alimentaires, en particulier en magasins de proximité et pour Assai, ses cash and carry ouverts au grand public. Le distributeur français entend aussi amplifier le succès de sa pépite Big C en Thaïlande et au Vietnam, dont la rentabilité est la plus forte (7,1% de taux de ROC en 2012 contre 5,5% en Amérique Latine). " Big C est une affaire magnifique, avec des perspectives de croissance très importantes, tant dans les magasins que dans les galeries commerciales ", a déclaré Jean-Charles Naouri.

Casino ne prévoit pas de s'implanter dans d'autres pays à l'international, en tout cas pas cette année. Néanmoins, Jean-Charles Naouri n'exclut pas d'observer les opportunités qui pourraient se présenter dans les pays limitrophes de la Colombie, avec des synergies possibles avec Exito, sa filiale colombienne (au passage, il a exclu l'idée d'une duplication en Europe du concept de cash and carry Assai).

- 0,3 pt de ROC en France

En France, le résultat opérationnel courant est en baisse de 0,3 points, à 3,7%. La dégradation provient de Casino France, l'entité regroupant les hypers, supermarchés et la proximité : - 0,4 pt, à 3,3%. Le distributeur met en avant le contexte économique défavorable et les investissements dans les baisses de prix au second semestre, même s'il affirme qu'elles ont été financées par la réallocation des dépenses promo et marketing.

Il se garde bien de fournir des détails sur la rentabilité ou les pertes de Géant Casino. Casino précise en revanche qu'il poursuivra son plan de baisses de coûts, en magasin mais aussi grâce à des structures plus simples et plus économes au niveau du groupe.

Jean-Charles Naouri s'est bien sûr félicité des performances de Cdiscount (chiffre d'affaires en hausse de 16,3% en 2012). " Cdiscount est rentable, mais faiblement rentable, a-t-il glissé. Nous voulons rester à un niveau de rentabilité positif, de l'ordre de 1%. " La stratégie multi-canal sera renforcée cette année. Fin 2012, Cdiscount comptait 3 000 points de retrait physiques en magasin (Géant, supermarchés, Franprix, proximité). Fin 2012, 8% de ses ventes étaient réalisées via des applications pour smartphones et tablettes.

Jean-Charles Naouri a aussi pointé la bonne résistance de la proximité et de Monoprix (chiffre d'affaires organique en hausse de + 1,7%). Présent dans la salle, Stéphane Maquaire, le directeur général de Monoprix, a été nommément salué par Jean-Charles Naouri pour son management.

"Le moment était venu pour Géant"

Le point noir reste bien sûr Géant Casino (ventes en baisse de - 7,7% en 2012, hors essence et hors calendaire). Jean-Charles Naouri a souligné les efforts menés depuis l'automne 2012 pour réaligner les indices prix de Géant sur l'alimentaire à marques propres et premiers prix. Les activités non-al sont en retrait, liés à la réduction (- 6%) des linéaires non-al l'an dernier.

Très attendu sur cette question, le PDG de Casino a expliqué sa stratégie de repositionnement prix des Géant. " Nous avons été décalés en prix dans nos hypermarchés ", a-t-il reconnu d'emblée. Jusqu'à présent, Jean-Charles Naouri n'admettait guère que l'on souligne les prix très décrochés des Géant (106 au dernier indice LinéairesPrix).

" Le moment était venu d'aborder ce problème de manière frontale, a-t-il poursuivi. Le groupe Casino est aujourd'hui appuyé sur quatre piliers stables à l'international et la France ne représente plus qu'une part minoritaire du chiffre d'affaires et du résultat. Il est donc possible et souhaitable aujourd'hui de baisser les prix dans nos hypers en France. Nous sommes déjà les moins chers sur les marques propres et les premiers prix, de façon claire et nette. "

Jean-Charles Naouri n'a pas voulu donner de précisions sur l'impact de ces baisses de prix sur la rentabilité de Géant Casino. Il s'est borné à mettre à nouveau en avant leur financement par la baisse des coûts et la réduction des budgets promo. " Nous avions une quote-part de chiffre d'affaires en promotion supérieure au reste du marché ", a-t-il tenu à ajouter.

A ce stade, il est donc difficile de dire si Casino investira massivement et durablement dans le repositionnement prix et donc la relance de Géant Casino. Une chose est sûre en tout cas, le format ne figure pas dans ses premières priorités d'investissement. En France, Casino affectera d'abord ses moyens aux formats les plus porteurs : Monoprix, enseignes discount et supermarchés Casino. Sans oublier le e-commerce, Cdiscount en tête.

Au final, pour 2013, Casino annonce une forte croissance de son chiffre d'affaires total, une progression en organique de ses ventes et de sa rentabilité.

Source : Casino. En millions d'euros.

France : les perspectives 2013 par format

Géant Casino

Casino veut stabiliser tous ses formats en difficulté en France. A commencer par Géant Casino, grâce à ses baisses de prix initiées depuis fin 2012 sur les marques propres et les premiers prix mais aussi sur 5000 références de grandes marques dans une partie du parc d'hypers. Jean-Charles Naouri n'a pas voulu dévoiler ses batteries sur l'ampleur et la durée de ce repositionnement prix (les campagnes actuelles dureront jusqu'à fin juin).

Selon André Lucas, en charge des hypers et supermarchés du groupe, ces opérations de garantie prix les plus bas et de baisse de prix ont déjà " un effet positif sur la fréquentation des Géant Casino et sur le nombre de produits achetés par panier ". Casino poursuivra aussi sa stratégie multicanal avec Cdiscount. " Les ventes non-al comparables cumulées Géant + Cdiscount ont augmenté de 0,6 % en 2012, à 2,3 Mds € ", a précisé Jean-Charles Naouri pour tenter de nuancer la contre-performance de ses hypers .

Supermarchés Casino

Casino a aussi opéré des baisses de prix dans les supermarchés Casino, sur la marque Casino et les premiers prix. Jean-Charles Naouri annonce pour 2013 " un réalignement à la baisse des indices prix en marque propre et sur les marques nationales, mais de façon tactique, plus modérée ". Il y a pourtant encore fort à faire sur les marques nationales, l'enseigne ayant nettement dérapé ces dernières années. Une amélioration continue sera aussi apportée à l'offre en produits frais.

Proximité

Les enseignes Casino Shop et Casino Shopping (respectivement 77 et 11 magasins fin 2012), dont les performances sont jugées très satisfaisantes, seront déployées. " Elles vont progressivement remplacer Petit Casino ", a précisé Jean-Charles Naouri. Par ailleurs, à partir du 1er avril, Casino Proximité approvisionnera plus de 1000 stations-service Total.

Monoprix

Jean-Charles Naouri promet " beaucoup d'initiatives commerciales " chez Monoprix cette année, avec le développement d'une stratégie multi-canal : accélération du e-commerce, du drive et présence accrue sur les réseaux sociaux.

Franprix - Leader Price

Pour Franprix, Casino annonce la poursuite du renforcement de la marque propre et des baisses de prix ciblées, financées par une réallocation de la promotion et des réductions de coûts, un déploiement du programme de fidélité et, surtout, une reprise de l'expansion et une intensification de la rénovation du parc.

Casino a également la volonté de reprendre l'expansion de Leader Price (604 magasins à fin 2012). " L'expansion a été ralentie depuis deux ans mais elle va à nouveau reprendre à partir de l'été prochain ", a indiqué Jean-Charles Naouri. A noter que Casino annonce la reprise de certains de ses masters franchisés Leader Price. Un accord en ce sens a été signé avec Distribution Sud-Ouest (70 magasins et 500 M€ de chiffre d'affaires) le 1er février dernier.