Bernard Arnault se renforce dans Carrefour

15 septembre 2011 - Benoît Merlaud

Franchissements de seuils au capital de Carrefour

Groupe Arnault et Colony, via leur filiale commune Blue Capital ou en direct, agissent de concert en tant qu'actionnaires de Carrefour. Ils viennent de signaler à l'autorité des marchés financiers (AMF) que le 7 septembre, ils ont de nouveau franchi à la hausse le seuil de 20 % des droits de vote au sein de Carrefour.

Cette évolution est liée à l'acquisition par Groupe Arnault d'options d'achat d'actions Carrefour, qui sont comptées comme "détenues par assimilation".

Dans le courrier envoyé à l'AMF, les actionnaires de concert précisent, comme à chacune de leurs déclarations d'intention, qu'en tant qu’investisseurs, ils "envisagent d’accroître leur participation dans Carrefour en fonction des conditions et des opportunités de marché".

Mais ils ajoutent, ce qu'ils n'avaient plus fait depuis avril 2008, qu'ils ne s'interdisent pas non plus "de réduire cette participation dans le cadre de la gestion de leur investissement".

Depuis l'arrivée surprise de Bernard Arnault et du fonds Colony dans le capital de Carrefour, les deux actionnaires ont franchi une seule fois un seuil à la baisse, au début de l'été 2011. Parce que des options d'achat sont arrivées à échéance sans être exercées. Pas étonnant, vu la dégringolade du cours de l'action.

Les options d'achat toujours détenues par Groupe Arnault reposent sur un prix d'action à 31,69 €. Celles qu'il vient d'acquérir ont un prix d'exercice à 20,06 € et sont exerçables le 8 septembre 2014. Ce matin, l'action Carrefour cotait autour de 16 €.

On pourrait donc interpréter ces acquisitions comme un signe de confiance de Bernard Arnault, d'autant qu'il a continué d'acheter des options d'achat ces derniers jours. Entre le 7 et le 12 septembre, Groupe Arnault a au final, toujours par assimilation des options, virtuellement grimpé de 0,39 % au capital de Carrefour.

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